しかし、中国経済の低迷に代表される外部環境は決してよくない。原油価格も６０ドル（ＷＴＩ先物価格）超えまで上昇、それまで原油価下落で半分以上減ったシェールオイルのリグの再稼動が現実化、再び５０ドル台後半まで下落（5/27、58ドル前後）している。原油価格は、新たに産出してきたシェールオイルやオイルサンドの埋蔵量との関係があり、このまま上昇し続ける可能性は低い。

今後、急速に原発が再稼動し、エネルギー輸入が減少すれば、貿易黒字は拡大することが懸念され、そうなれば、円高に振れ、輸出企業中心に業績を悪化させることになる。
貿易収支は、ここ２ヶ月収支はアバウトでトントン状態、今期の企業業績の予想通り輸出が拡大すれば、貿易黒字に動くが、限られていよう。目先、１年先までは、原発再稼動は数が知れていることから、大きな影響もない。円安が進めば、さらに今期業績は良くなる。単に円安による貿易収支改善は、世界経済はドルで換算されていることから貿易問題にはならない。一部の報道では２０年東京五輪まで上昇し続けると掲載しているが、開催までに後５年もあり、長期的には２０年まで上昇トレンドであろうが、途中で、必ず、踊り場が形成されよう。

＜２６日のＮＹダウ＞
本日のＮＹダウ（２６日）は、利上げ予想から為替がドル高に進み、輸出が減退するのではとの懸念から一時▲２４２ドル下落、１８,０００ドルも割り込んだが、終盤戻し１８０００ドル台をキープした。一方、対ドル円は前日より一気に１円５５銭円安の１２３円台となっている。

ＮＹダウ：▲１９０．４８ドル安の１８,０４１．５４ドル
対ドル円：▲１．５８円の円安の１２３．０８円
対ユーロ円：▲０．４７円安の１３３．８７円
ＷＴＩ原油先物価格：▲１．４５ドル安の５８．２７ドル
ＳＧＸ日経平均：▲１５０．００円安の２０,３４０．００円

＜本日の東証予想＞
本日２７日の日本株は、こうした円安に株高に向かうのか、それとも米ダウにつられ、下落するのか、思案クレール状態となっている。
日本株価は２６日まで８連騰しており、ＳＧＸや日経平均先物の価格に見られるように、利食い売りで始まる可能性が高い。しかし、輸出関連株で持ち直し、終値は１００円前後の安値の公算が強いと見るが、どうだろうか。株に聞くしかない。

＜長期日経平均推移＞