クレーンゲームやカプセルトイ専門店「ガチャマンボウ」を展開していたネクサスエンタープライズ（大阪市）が事業を停止した。2024年4月期には売上高48億円超を計上した成長企業だったが、代表者の急逝や会計不正の発覚、資金繰り難が重なり、約47億円の負債を抱えて経営は行き詰まった。

同社の急成長は、ショッピングモールの空きテナントや通路を活用する独自モデルに支えられていた。しかし、経営ガバナンスの脆弱さや内部統制の欠如が露呈し、「成長性が高い」と評価されVCから出資を受けた企業でも一瞬で破綻に至り得ることを示した。投資家にとっては、数字上の成長だけでなく、経営基盤の健全性を見極める視点が不可欠である。

一方で、地方の商業施設にとっても影響は大きい。ガチャマンボウのような集客力のあるテナントは、空きスペース解消の切り札として重宝されていた。事業停止による撤退は、再び空き区画を抱えるリスクを高め、地域の消費動線にも影響しかねない。モール依存型モデルの脆弱性は、地方の小売環境に波及する。

アミューズメント市場はオンライン化の波に押され、リアル店舗の集客は不安定さを増している。今回の事例は、拡大戦略に潜むリスクと、投資家・商業施設双方に突きつけられた警鐘といえる。今後は「規模の拡大」ではなく「持続可能な顧客体験の創出」が競争力を左右する時代に入った。