シャープ倒産の危機　したたか鴻海(ホンハイ＝フォックスコン)の戦略　予想以上の業績急落

シャープは、第一四半期の業績と今期業績予想の大幅下方修正に加え、台湾の鴻海精密工業が、今年３月２８日に合意した資本提携をめぐって、合意内容を見直すことでシャープと一致したとの報道がなされ、シャープ側は即座にこれを否定したものの、株価は一時ストップ安の１８７円まで下落した。

２０１２年３月２８日、鴻海精密工業との資本業務提携で株価は少し持ち直す。

(３月２７日の４９５円が３月２８日５７０円に)

４月２７日、３月決算発表、その赤字の大きさに市場は呆れ果て株価急落。

(４月２７日(金)５１６円が翌営業日の５月１日４６５円に)

８月２日、第一四半期の業績発表及び鴻海の提携見直しで株価一時ストップ安の急落。

(８月２日２６７円が８月３日一時ストップ安の１８７円に、終値１９２円)

＜進行する市場悪化が企業の改善努力を気泡に＞

同社の第一四半期は、

1、ＡＶ・通信機器では、液晶カラーテレビが、アセアン等新興国で販売台数を伸ばしたが、国内市場の需要減や単価下落の影響等により、売上は前年同期を大きく割り込む厳しい状況となった。また、携帯電話においても、海外メーカーとの競争激化や、一部基幹部品の供給不足から、同部門の売上高は、前年同期比▲54.9％減の1,341億円と大幅な未達となった。

2、健康・環境機器では、エアコン、洗濯機等の販売が好調に推移したことにより、売上高は、前年同期比5.2％増の782億円となった。

3、電子部品の液晶では、中小型液晶の販売減、大型液晶工場の生産調整等により、売上高は前年同期比▲18.0％減の988億円となった。

4、電子部品の太陽電池は、欧州市場の需要減や国内市場の競争激化により、売上高は前年同期比▲18.2％減の419億円となった。

5、電子部品のその他電子デバイスは、スマートフォンやタブレット端末向けカメラモジュールの販売増などから、売上高は前年同期比33.7％増の408億円となったとしている。

シャープの業績推移の変遷と今期予想
連結/百万円	売上高	営業利益	経常利益	当期利益
12年３月期第１四半期	640,349	3,525	-691	-49,279
13年３月期第１四半期	458,604	-94,133	-103,813	-138,400
前年同期比	71.6%
13年３月期４月27日予想	2,700,000	20,000	-20,000	-30,000
13年３月期８月2日予想	2,500,000	-100,000	-140,000	-250,000

12年３月期10月17日予想	2,800,000	85,000	67,000	6,000
12年３月期2月1日予想	2,550,000	0	-30,000	-290,000
12年３月期実績	2,455,850	-37,552	-65,437	-376,076
11年３月期実績	3,021,973	78,896	59,124	19,401
10年３月期実績	2,755,948	51,903	30,995	4,397
今期予想／前期比	101.8%
	総資産	自己資本	自己資本率	有利子負債
13年３月期第１四半期	2,520,526	470,575	18.7%	1,220,648
12年３月期	2,614,135	625,894	23.9%	1,094,467
11年３月期	2,885,678	1,026,033	35.6%	820,961
10年３月期	2,836,255	1,044,507	36.8%	794,453

＜株価チャート＞ヤフー分
シャープ　株価チャート

魔の８月３日は、２日のシャープの第１四半期業績と通期業績予想が発表され、通期業績では大幅な下方修正が行われるとともに、鴻海（ホンハイ=フォックスコン）が3日、合意内容を見直すことでシャープと一致したと発表したと報道されたことから、一時ストップ安の１８７円まで大商いで売り叩かれた。

シャープがそうした報道を否定するとともに、アップルのiPhone向けに、同社の高精細液晶の酸化物半導体「ＩＧＺＯ（イグゾー）」の液晶(解像度：従来品の１．５倍)を納品することが決定したと異例の記者会見(アップルの部品提供先は殆ど明らかにされていない。ましてや納品業者が発表することはこれまでなかった)をし、少し持ち直したものの、前日比▲２８．１％安(７５円)の１９２円で引けた。

３月２８日鴻海側と合意した時点では、鴻海側が１株５５０円で第三者割当増資(約６６９億円、発行株数121,649千株)を引き受け、シャープに約１０％出資することになっていたが、(鴻海側の意図的と思われる)台湾当局の認可に時間がかかり、４月末の３月決算発表で株価が大幅下落、この間鴻海側は出資比率を上げる意向も示されるなか、８月２日の第一四半期の業績発表がなされ、３日の波乱の一日を迎えたものである。

こうしてみると、鴻海側は、シャープが経営破綻した後に唾を付けていたとして、超格安で本格的に乗り出す可能性が高くなったと言えよう。

(鴻海側の思惑では、特にハャープは社債やCPによる資金調達が高い比率となっており、そうした社債やCPを紙切れにし、借入金も大幅カットすれば、超格安でシャープに乗り込むことができる。また日本のほかの家電メーカーがシャープを抱える余力はないと踏んでいるのであろう)

差し迫る社債やCPの切り替え時に、その切り替えの受け皿があるのか、また決済する資金の手当てを金融機関が行ってくれるのか、正念場過ぎるほどの正念場を迎えたシャープである。

韓国は感情的に物事を進めるが、中国はしたたかな戦略に基づき動く。

＜株価推移＞

シャープの株価推移
日付	終値	出来高
2012年8月３日	192	244,628,000
2012年8月２日	267	48,631,000
	月末株価	月間取引高
2012年7月	270	764,810,000
2012年6月	402	523,358,000
2012年5月	411	647,653,000
2012年4月	516	367,925,000
2012年3月	604	666,395,000
2012年2月	572	477,521,000
2012年1月	656	155,169,000
2011年12月	673	160,782,000
2011年6月	731	195,338,000
2011年1月	851	108,421,000
2010年12月	837	154,222,000
2010年7月	947	156,197,000

＜有利子負債1、借入金＞

シャープの借入金融機関　　　2012.3.31
三菱東京UFJ銀行	117,204	36.0%
みずほコーポレート銀行	115,445	35.5%
日本生命	21,500	6.6%
明治安田生命	12,500	3.8%
住友生命	10,000	3.1%
第一生命	8,500	2.6%
その他	40,124	12.3%
合計	325,273