スーパーゼネコンの売上高は、大規模再開発が長期にわたり継続しており、一方で国土強靭化政策が地方自治体の投資も含め続き拡大しており、今や２兆円を越える売上高のスーパーゼネコンとなっている。
しかし、一方で、スーパーゼネコンは建築でも土木でも施工問題を抱え、利益を大きく損なっている。大林・清水・大成とも各５００億円以上の失敗工事をあらわにしていた。
こうした失敗工事がなければ、一定の利益を出すのであろうが、資材高・労務費の高騰もあり、建設コストは上昇し続けているものの、失敗工事でなかなかそうした数値が見えてこない。
唯一大きな問題工事がない鹿島の営業利益率は、土木では材料費の高騰を少しずつ受けているようだ。建築も少し受けているが、同社は今25/3Ｑ2は大型工事の売上高が少なかった関係で営業利益率も低下したと説明している。
なお、鹿島は、海外は海外事業として分類し、２４/３月期の連結では海外事業として８,５９６億円、営業利益１６９億円を計上している（海外工事の一部は本体が行っている）。
なお、スーパーゼネコンの一角で建築主体の竹中工務店の業績推移も下記に掲載。
日本政府の物価高政策続く
今後の注意点、９月２４日の総合経済対策を講じた中国、不動産が動き出せば、その過程からスチール価格（鉄骨・鉄筋・厚板ほか）が高騰することになる。
日本は、（政府により）日本経済のための超円安政策により、鋼材価格は高止まりしており、このままトランプ経済に移行すれば、日本は金利を上げない限り、超円安どころか暴落することになる。
トランプ次期大統領と石破首相の電話会談は５分、トランプ氏はすでに主要な国の首脳と電話しているが、日本は電話時間の最短記録を作っている。
先が見えないトランプ政策
唯一救われるのは、トランプ氏が日本の円は安すぎるとしており、日本政府に金利を上げさせる可能性があること。
最悪は、円が安すぎるとして輸入品全部に１０％関税を課すとしており、日本だけ２０％にする可能性があること。
トランプ氏は対日強硬派を、ＣＩＡやＮＳＢなどの情報機関を束ねる国家情報長官（女性）に起用する。
いずれにしろ日本経済を直撃する。
スクロール→
＜鹿島／資材高・労務費高の影響度は・・・＞
|
鹿島 土木と建築のセグメント業績 ／億円
|
|
|
|
売上高
|
営業利益
|
営利率
|
|
第２四半期（中間決算）
|
|
土木
|
25/3Ｑ2
|
1,945
|
141
|
7.2%
|
|
建築
|
25/3Ｑ2
|
4,744
|
190
|
4.0%
|
|
|
|
|
|
|
|
土木
|
24/3Ｑ2
|
1,738
|
102
|
5.9%
|
|
建築
|
24/3Ｑ2
|
5,821
|
353
|
6.1%
|
|
|
|
|
|
|
|
土木
|
23/3Ｑ2
|
1,420
|
93
|
6.5%
|
|
建築
|
23/3Ｑ2
|
5,029
|
234
|
4.7%
|
|
通期 （本決算）
|
|
土木
|
24/3期
|
3,633
|
232
|
6.4%
|
|
建築
|
24/3期
|
11,042
|
533
|
4.8%
|
|
|
|
|
|
|
|
土木
|
23/3期
|
3,016
|
293
|
9.7%
|
|
建築
|
23/3期
|
10,862
|
466
|
4.3%
|
|
|
|
|
|
|
|
土木
|
22/3期
|
2,718
|
196
|
7.2%
|
|
建築
|
22/3期
|
9,206
|
501
|
5.4%
|
|
|
|
|
|
|
|
土木
|
21/3期
|
3,347
|
298
|
8.9%
|
|
建築
|
21/3期
|
7,822
|
578
|
7.4%
|
＜スーパーゼネコンの業績推移＞
営業利益は鹿島除く３社は大型の失敗工事を噴出させており、利益率は見えにくくなっている。
|
業績推移 単位：百万円
|
|
鹿島
|
|
1812
|
売上高
|
営業利益
|
営利率
|
経常利益
|
当期利益
|
|
22/3期
|
2,079,695
|
123,382
|
5.9%
|
152,103
|
103,867
|
|
23/3期
|
2,391,579
|
123,526
|
5.2%
|
156,731
|
111,789
|
|
24/3期
|
2,665,175
|
136,226
|
5.1%
|
150,112
|
115,033
|
|
前期比
|
11.4%
|
10.3%
|
|
-4.2%
|
2.9%
|
|
25/3予
|
2,800,000
|
140,000
|
5.0%
|
144,000
|
116,000
|
|
前期比
|
5.1%
|
2.8%
|
|
-4.1%
|
0.8%
|
|
中間決算 2025年3月期Ｑ２
|
|
24/Ｑ2
|
1,302,802
|
66,439
|
5.1%
|
72,856
|
50,034
|
|
25/Ｑ2
|
1,321,658
|
48,090
|
3.6%
|
48,958
|
35,147
|
|
前期比
|
1.4%
|
-27.6%
|
|
-32.8%
|
-29.8%
|
|
大林
|
|
1802
|
売上高
|
営業利益
|
営利率
|
経常利益
|
当期利益
|
|
22/3期
|
1,922,884
|
41,051
|
2.1%
|
49,844
|
39,127
|
|
23/3期
|
1,983,888
|
93,800
|
4.7%
|
100,802
|
77,671
|
|
24/3期
|
2,325,162
|
79,381
|
3.4%
|
91,515
|
75,059
|
|
前期比
|
17.2%
|
-15.4%
|
|
-9.2%
|
-3.4%
|
|
25/3予
|
2,510,000
|
93,000
|
3.7%
|
98,000
|
87,000
|
|
前期比
|
7.9%
|
17.2%
|
|
7.1%
|
15.9%
|
|
中間決算 2025年3月期Ｑ２
|
|
24/Ｑ2
|
1,081,360
|
30,843
|
2.9%
|
38,009
|
29,741
|
|
25/Ｑ2
|
1,240,596
|
45,497
|
3.7%
|
49,719
|
55,100
|
|
前期比
|
14.7%
|
47.5%
|
|
30.8%
|
85.3%
|
|
大成
|
|
1801
|
売上高
|
営業利益
|
営利率
|
経常利益
|
当期利益
|
|
22/3期
|
1,543,240
|
96,077
|
6.2%
|
103,247
|
71,436
|
|
23/3期
|
1,642,712
|
54,740
|
3.3%
|
63,125
|
47,124
|
|
24/3期
|
1,765,023
|
26,480
|
1.5%
|
38,910
|
40,272
|
|
前期比
|
7.4%
|
-51.6%
|
|
-38.4%
|
-14.5%
|
|
25/3予
|
1,990,000
|
87,000
|
4.4%
|
97,000
|
83,000
|
|
前期比
|
12.7%
|
228.5%
|
|
149.3%
|
106.1%
|
|
中間決算 2025年3月期Ｑ２
|
|
24/Ｑ2
|
738,133
|
13,069
|
1.8%
|
18,306
|
14,873
|
|
25/Ｑ2
|
952,298
|
40,533
|
4.3%
|
49,748
|
44,849
|
|
前期比
|
29.0%
|
210.1%
|
|
171.8%
|
201.5%
|
|
清水
|
|
1803
|
売上高
|
営業利益
|
営利率
|
経常利益
|
当期利益
|
|
22/3期
|
1,482,961
|
45,145
|
3.0%
|
50,419
|
47,761
|
|
23/3期
|
1,933,814
|
54,647
|
2.8%
|
56,546
|
49,057
|
|
24/3期
|
2,005,518
|
-24,685
|
|
-19,834
|
17,163
|
|
前期比
|
3.7%
|
|
|
|
-65.0%
|
|
25/3予
|
1,860,000
|
56,000
|
3.0%
|
54,000
|
60,000
|
|
前期比
|
-7.3%
|
黒転
|
|
黒転
|
249.6%
|
|
中間決算 2025年3月期Ｑ２
|
|
24/Ｑ2
|
936,878
|
165
|
0.0%
|
5,155
|
16,249
|
|
25/Ｑ2
|
837,387
|
17,700
|
2.1%
|
18,685
|
10,676
|
|
前期比
|
-10.6%
|
10627.3%
|
|
262.5%
|
-34.3%
|
|
スーパーゼネコン４社合計
|
|
|
売上高
|
営業利益
|
営利率
|
経常利益
|
当期利益
|
|
22/3期
|
7,028,780
|
305,655
|
4.3%
|
355,613
|
262,191
|
|
23/3期
|
7,951,993
|
326,713
|
4.1%
|
377,204
|
285,641
|
|
24/3期
|
8,760,878
|
217,402
|
2.5%
|
260,703
|
247,527
|
|
前期比
|
10.2%
|
-33.5%
|
|
-30.9%
|
-13.3%
|
|
25/3予
|
9,160,000
|
376,000
|
4.1%
|
393,000
|
346,000
|
|
前期比
|
4.6%
|
73.0%
|
|
50.7%
|
39.8%
|
|
中間決算 2025年3月期Ｑ２
|
|
24/Ｑ2
|
4,059,173
|
110,516
|
2.7%
|
134,326
|
110,897
|
|
25/Ｑ2
|
4,351,939
|
151,820
|
3.5%
|
167,110
|
145,772
|
|
前期比
|
7.2%
|
37.4%
|
|
24.4%
|
31.4%
|
＜受注と受注残＞
今中間期、スーパーゼネコン４社合計では、土木の官庁工事が大幅に増加し３６．８％も増加している。連れて官庁土木の受注残も１９．２％増の３．８兆円となっている。
建築工事は官民合計でほぼ変わらないが、受注残は増加している。
|
受注状況 ２０２５年３月期Ｑ２まで （４社とも単体）／単位：百万円
|
|
・総受注は建設のみで本体の海外工事を含む。鹿島は海外事業は別会社で一括計上。
|
|
鹿島
|
|
|
国内土木・受注
|
国内建築・受注
|
総受注
|
|
|
官庁土木
|
民間土木
|
官庁建築
|
民間建築
|
|
24/Ｑ2
|
108,198
|
71,535
|
24,895
|
620,337
|
825,666
|
|
25/Ｑ2
|
118,138
|
92,820
|
4,352
|
536,276
|
751,243
|
|
前期比
|
9.2%
|
29.8%
|
-82.5%
|
-13.6%
|
-9.0%
|
|
中間期末受注残（９月３０日）
|
|
24/Ｑ2
|
444,226
|
194,504
|
81,271
|
1,196,584
|
1,928,316
|
|
25/Ｑ2
|
496,641
|
238,904
|
93,019
|
1,442,286
|
2,280,351
|
|
前期比
|
11.8%
|
22.8%
|
14.5%
|
20.5%
|
18.3%
|
|
大林
|
|
|
国内土木・受注
|
国内建築・受注
|
総受注
|
|
|
官庁土木
|
民間土木
|
官庁建築
|
民間建築
|
|
24/Ｑ2
|
53,871
|
58,289
|
15,765
|
380,811
|
528,815
|
|
25/Ｑ2
|
95,023
|
104,449
|
47,026
|
601,802
|
895,785
|
|
前期比
|
76.4%
|
79.2%
|
198.3%
|
58.0%
|
69.4%
|
|
中間期末受注残（９月３０日）
|
|
24/Ｑ2
|
2,079,695
|
123,382
|
0
|
152,103
|
103,867
|
|
25/Ｑ2
|
2,391,579
|
123,526
|
0
|
156,731
|
111,789
|
|
前期比
|
15.0%
|
0.1%
|
-12.9%
|
3.0%
|
7.6%
|
|
大成
|
|
|
国内土木・受注
|
国内建築・受注
|
総受注
|
|
|
官庁土木
|
民間土木
|
官庁建築
|
民間建築
|
|
24/Ｑ2
|
119,111
|
61,183
|
30,550
|
252,999
|
507,541
|
|
25/Ｑ2
|
180,388
|
33,215
|
51,306
|
366,966
|
632,682
|
|
前期比
|
51.4%
|
-45.7%
|
67.9%
|
45.0%
|
24.7%
|
|
中間期末受注残（９月３０日）
|
|
24/Ｑ2
|
460,857
|
288,240
|
344,995
|
1,240,857
|
2,517,747
|
|
25/Ｑ2
|
647,029
|
293,044
|
277,677
|
1,339,612
|
2,705,148
|
|
前期比
|
40.4%
|
1.7%
|
-19.5%
|
8.0%
|
7.4%
|
|
清水
|
|
|
国内土木・受注
|
国内建築・受注
|
総受注
|
|
|
官庁土木
|
民間土木
|
官庁建築
|
民間建築
|
|
24/Ｑ2
|
65,555
|
77,426
|
46,361
|
797,074
|
1,013,371
|
|
25/Ｑ2
|
80,792
|
36,570
|
17,169
|
411,501
|
579,276
|
|
前期比
|
23.2%
|
-52.8%
|
-63.0%
|
-48.4%
|
-42.8%
|
|
中間期末受注残（９月３０日）
|
|
24/Ｑ2
|
243,967
|
240,704
|
142,618
|
1,522,965
|
2,381,062
|
|
25/Ｑ2
|
312,304
|
217,698
|
144,363
|
1,455,242
|
2,338,847
|
|
前期比
|
28.0%
|
-9.6%
|
1.2%
|
-4.4%
|
-1.8%
|
|
スーパーゼネコン４社合計 受注と受注残
|
|
|
国内土木・受注
|
国内建築・受注
|
総受注
|
|
|
官庁土木
|
民間土木
|
官庁建築
|
民間建築
|
|
24/Ｑ2
|
346,735
|
268,433
|
117,571
|
2,051,221
|
2,875,393
|
|
25/Ｑ2
|
474,341
|
267,054
|
119,853
|
1,916,545
|
2,858,986
|
|
前期比
|
36.8%
|
-0.5%
|
1.9%
|
-6.6%
|
-0.6%
|
|
中間期末受注残（９月３０日）
|
|
24/Ｑ2
|
3,228,745
|
846,830
|
568,884
|
4,112,509
|
6,930,992
|
|
25/Ｑ2
|
3,847,553
|
873,172
|
515,059
|
4,393,871
|
7,436,135
|
|
前期比
|
19.2%
|
3.1%
|
-9.5%
|
6.8%
|
7.3%
|
＜スーパーゼネコン ４社＋竹中＞
建築主体の竹中工務店、通期業績で見る限り、営業利益率は減少し続けている。
営業利益率の減少は、建築では五輪特需がなくなり受注競争激化、資材や労務費・外注費の高騰による建築コスト高が想定される。
同社の営業利益率が低いのは、ほかのスーパーゼネコンのように儲けさせてくれる官庁土木工事の売上高が少ないため、その恩恵に授かれないことも要因。
竹中工務店グループで、土木を担当している竹中土木の２３/１２月期の売上高は８７７億円で同期の連結売上高の４．６％にすぎない。
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竹中工務店 非上場 １２月決算 連結／百万円
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売上高
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営業利益
|
営利率
|
経常利益
|
当期利益
|
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22/12Ｑ2
|
636,350
|
16,028
|
2.5%
|
22,671
|
17,465
|
|
23/12Ｑ2
|
741,432
|
-1,347
|
|
7,338
|
13,235
|
|
24/12Ｑ2
|
771,909
|
32,893
|
4.3%
|
43,613
|
30,496
|
|
前期比
|
4.1%
|
黒転
|
|
494.3%
|
130.4%
|
|
通期
|
|
18/12期
|
1,353,627
|
85,063
|
6.3%
|
93,977
|
63,638
|
|
19/12期
|
1,352,064
|
80,235
|
5.9%
|
89,502
|
68,918
|
|
20/12期
|
1,237,758
|
39,788
|
3.2%
|
46,954
|
30,528
|
|
21/12期
|
1,260,430
|
46,367
|
3.7%
|
57,799
|
39,346
|
|
22/12期
|
1,375,410
|
28,333
|
2.1%
|
39,392
|
30,266
|
|
23/12期
|
1,612,423
|
45,678
|
2.8%
|
59,301
|
37,464
|
|
前期比
|
17.2%
|
61.2%
|
|
50.5%
|
23.8%
|
|
・なお、24/12期の予想は公表していない。
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|
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＜北米産木材とスチールの国際相場＞
日本価は為替に相場価格を掛け算した単純日本価格。
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世界指標の木材価格
|
スチールの国際相場
|
|
米シカゴ先物取引市場等
|
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木材 Lumber (USD/1000 board feet)
|
スチール価格 CNY/T
|
|
月末
|
対ﾄﾞﾙ円
|
ドル価
|
日本価
|
対元円
|
元価
|
日本価格
|
|
|
|
相場
|
|
|
相場
|
|
|
18/12.
|
112
|
331
|
37,072
|
16.29
|
3,836
|
62,488
|
|
19/12.
|
109
|
404
|
44,036
|
15.56
|
3,746
|
58,288
|
|
（ｺﾛﾅ前）
|
|
20/6.
|
107
|
435
|
46,545
|
15.19
|
3,733
|
56,704
|
|
20/12.
|
103
|
873
|
89,919
|
15.86
|
4,220
|
66,929
|
|
21/5/7.
|
109
|
1,686
|
183,774
|
16.98
|
5,552
|
94,273
|
|
21/9.
|
|
|
|
17.25
|
5,835
|
100，653
|
|
21/12.
|
113
|
1,157
|
130,741
|
17.89
|
4,548
|
81,364
|
|
22/3/4.
|
118
|
1,441
|
170,038
|
18.71
|
4,985
|
93,269
|
|
22/10/20.
|
150
|
533
|
79,950
|
20.46
|
3,668
|
75,047
|
|
22/12.
|
134
|
373
|
49,982
|
19.35
|
4,001
|
77,419
|
|
23/3.
|
132
|
371
|
48,972
|
19.33
|
4,105
|
79,350
|
|
23/5.
|
139
|
478
|
66,442
|
19.59
|
3,474
|
68,056
|
|
23/6..
|
144
|
531
|
76,464
|
19.86
|
3,676
|
73,005
|
|
23/7.
|
142
|
514
|
72,988
|
19.92
|
3,674
|
73,186
|
|
23/8.
|
145
|
509
|
73,805
|
20.05
|
3,757
|
75,328
|
|
23/9.
|
149
|
501
|
74,649
|
20.48
|
3,670
|
75,162
|
|
23/10.
|
150
|
546
|
81,900
|
20.73
|
3,802
|
78,815
|
|
23/11.
|
148
|
542
|
80,216
|
20.91
|
3,866
|
80,838
|
|
23/12.
|
141
|
542
|
76,422
|
19.88
|
3,956
|
78,645
|
|
24/3.
|
151
|
583
|
88,033
|
20.96
|
3,421
|
71,704
|
|
24/4.
|
157
|
529
|
83,053
|
21.79
|
3,493
|
76,112
|
|
24/5.
|
157
|
506
|
79,442
|
21.72
|
3,519
|
76,433
|
|
24/6.
|
160
|
450
|
72,000
|
21.62
|
3,448
|
74,546
|
|
24/7..
|
158
|
499
|
78,842
|
20.77
|
2,944
|
61,147
|
|
24/8.
|
146
|
492
|
71,832
|
20.40
|
2,950
|
60,180
|
|
24/9.
|
143
|
521
|
74,503
|
20.46
|
3,417
|
69,912
|
|
24/10.
|
153
|
545
|
83,385
|
21.36
|
3,253
|
69,484
|
|
11/15日
|
154
|
606
|
93,324
|
21.33
|
3,178
|
67,787
|
|
ｺﾛﾅ前比
|
41.2%
|
50.0%
|
111.9%
|
37.0%
|
-15.2%
|
16.2%
|
|
23年末比
|
9.2%
|
11.8%
|
22.1%
|
7.3%
|
-19.7%
|
-13.9%
|
|
|
対弗安
|
|
|
対元安
|
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スーパーゼネコン４社 業績推移と受注・受注残状況 国土強靭化で土木安泰