中国八方塞がり・内憂外患 ８月小売売上高３．４％と減速、工業生産も伸び率鈍化
中国政府は１５日、先月８月の主要な経済統計を発表し、消費や企業の生産の動向を示す指標の伸びが鈍化したほか、不動産開発への投資も減少幅が拡大した。
米中貿易戦争が再び激化することへの警戒感が続く中、景気減速傾向が強まっている。
●消費の動向を示す「小売業の売上高」は、前年同月比３．４％のプラスとなり、前月の３．７％プラスから、伸び率が鈍化した。消費者の節約志向などを背景に飲食店の売上高が伸び悩んだことなどが主要因。
●また、企業の生産の動向を示す「工業生産」は、前年同月比５．２％プラスとなり、７月の５．７％プラスから鈍化した。
●不動産市場も低迷が続いていて、今年１月～８月までの「不動産開発投資」は前年同月比で▲１２．９％マイナスとなり、減少幅が拡大した。また、８月の新築住宅価格は、主要な７０都市のうち、８１％余りにあたる５７都市で前月から下落した。
米中は１４日からスペインで貿易協議を行っているが、今後の協議の行方しだいで貿易摩擦が再び激化するのではないかという警戒感が続いていて、景気の減速傾向が強まっている。
●なお、中国国家統計局が１０日に発表した８月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年同月比０．４％低下し、前月比横ばいだった。食品とエネルギーを除くコアＣＰＩは前年同月比０．９％上昇し、上げ幅は４ヶ月連続で拡大した。
中国の景気は失業率、若年失業率の高さでも如実に表れており、内需全般は不動産指数の推移で判断できる。
住宅価格指数は習近平主席による不動産バブル規制策である三条紅線による市場への影響が、建設中物件の建設停止や不動産開発会社の社債のデフォルトなど発生して業界危機が最大化した２０２２年５月からマスナスが３年以上続いている。
昨年８月から総合政策により景気の立て直しにあたったが、底抜けした経済を浮上させるにはさらなる政策が必要であったが、過剰設備・過剰生産による安価な海外への輸出が海外から批判されるなか、今年２月からは第二次米中貿易戦争が開幕、輸出はこの間、駆け込み需要で一時は増加したものの、５月１３日からは３０％(一律関税１０＋麻薬２０)の暫定関税率になっている。残る２４％は１１月まで交渉延期のほか、トランプ氏のロシア制裁で露産原油や天然ガスを輸入する中国に対して新たに制裁する動き(最大１００％)にあり、世界最大の工業国 兼 サプライチェーン国である中国経済は欧米の外部環境が厳しくなり続けている。
中国経済は内需も外需も厳しい環境下に置かれている。
中国で景気が良いのは証券市場だけ、不動産投資で痛めつけられた個人投資家は借入金返済重視の守りに入っていたが、昨年８月の政府の証券も含む景気浮揚の総合対策に証券市場が動機付き、特に今年６月の中国製AI半導体の開発などを契機に上海総合指数を急騰させている。政府の政策もあり、金利が高い企業の社債は不動産企業の社債で痛めつけられ、新たにはリスクが高く敬遠され、これまで投資先がなかった中国の個人投資家が久しぶりに証券市場をリードして上昇させている。
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中国 小売高 前年同月比 |
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23年 |
24年 |
25年 |
|
1月 |
3.5 |
5.5 |
4.0 |
|
2月 |
3.5 |
||
|
3月 |
10.6 |
3.1 |
5.9 |
|
4月 |
18.4 |
2.3 |
5.1 |
|
5月 |
12.7 |
3.7 |
6.4 |
|
6月 |
3.1 |
2.0 |
4.8 |
|
7月 |
2.5 |
2.7 |
3.7 |
|
8月 |
4.6 |
2.1 |
3.4 |
|
9月 |
5.5 |
3.2 |
|
|
10月 |
7.6 |
4.8 |
|
|
11月 |
10.1 |
3.0 |
|
|
12月 |
7.4 |
3.7 |
|
|
|
|||
|
中国 小売高 前月比 |
|||
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|
23年 |
24年 |
25年 |
|
1月 |
0.72 |
-0.03 |
0.57 |
|
2月 |
2.09 |
0.11 |
0.55 |
|
3月 |
1.02 |
0.48 |
0.20 |
|
4月 |
1.06 |
-0.08 |
0.16 |
|
5月 |
0.15 |
0.21 |
0.57 |
|
6月 |
0.01 |
0.24 |
-0.25 |
|
7月 |
-0.02 |
0.74 |
-0.13 |
|
8月 |
0.90 |
0.45 |
0.17 |
|
9月 |
0.50 |
0.48 |
|
|
10月 |
0.64 |
0.35 |
|
|
11月 |
0.10 |
0.31 |
|
|
12月 |
0.41 |
0.42 |
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|
中国 工業生産 ／前年同月比 |
|||
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|
23年 |
24年 |
25年 |
|
1月 |
2.4 |
7.0 |
5.9 |
|
2月 |
2.4 |
||
|
3月 |
3.9 |
4.5 |
7.7 |
|
4月 |
5.6 |
6.7 |
6.1 |
|
5月 |
3.5 |
5.6 |
5.8 |
|
6月 |
4.4 |
5.3 |
6.8 |
|
7月 |
3.7 |
5.1 |
5.7 |
|
8月 |
4.5 |
4.5 |
5.2 |
|
9月 |
4.5 |
5.4 |
|
|
10月 |
4.6 |
5.3 |
|
|
11月 |
6.6 |
5.4 |
|
|
12月 |
6.8 |
6.2 |
|
|
中国 失業率等産 ／前年同月比 |
|||
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失業率 |
若年失業 |
不動産投資 |
|
24/7. |
5.2 |
17.1 |
-10.2 |
|
24/8. |
5.3 |
18.8 |
-10.2 |
|
24/9. |
5.1 |
17.6 |
-10.1 |
|
24/10. |
5.0 |
17.1 |
-10.3 |
|
24/11. |
5.0 |
16.1 |
-10.4 |
|
24/12. |
5.1 |
15.7 |
-10.6 |
|
25/1月 |
5.2 |
16.1 |
-9.8 |
|
2月 |
5.4 |
16.9 |
|
|
3月 |
5.2 |
16.5 |
-9.9 |
|
4月 |
5.1 |
15.8 |
-10.3 |
|
5月 |
5.0 |
14.9 |
-10.7 |
|
6月 |
5.0 |
14.5 |
-11.2 |
|
7月 |
5.2 |
17.8 |
-12.0 |
|
8月 |
5.3 |
|
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|
上海総合指数 |
|
|
月末 |
株価指数 |
|
24/3. |
3,041 |
|
24./6. |
2,967 |
|
24/9.13. |
2,721 |
|
24/9. |
3,336 |
|
24/12. |
3,407 |
|
25/3. |
3,335 |
|
25/4. |
3,279 |
|
25/5. |
3,347 |
|
25/6. |
3,444 |
|
25/7. |
3,573 |
|
25/8. |
3,843 |
|
25/9.15. |
3,860 |