一方、借入金は08年6月期350億円から中間期428億円に膨らみ、マンションが完成したところで売上計上・入金した、返済に回したことから09年6月期には303億円まで減少している。前期比較では47億円も減少している。総負債が65億円増加しているにも関わらず、借入金を減少させ、現予金も72億円増加させるとうすばらしい会社?である。
　
しかし、販売用不動産等棚卸資産は前期(08/6)比較で、約5億円しか減っておらず、マジックが何かある。
　よく調べると、支払手形と買掛金が120億円増加していた。これで謎が解けた。同社はこれまでの建築費用を主に現金で支払っていたようである。その支払の殆どを手形に切り替えたため、契約できれば完成時に売上高計上でき、現金も入り、借入金を返済しても現預金が大幅に増加することが出来た。
九州特有のマンション建築代金の支払いが、完成後の手形一括払いが常識(今ではゼネコンの力が増し少し是正され、着手金が一部支払われるがそれでも力関係)であり、九州での開発がそうした手形支払になっているのは明らかである。そのため27億円から148億円と120億円増加している。
当然資金繰りは、マンション開発をし続け=売れ続けた場合は問題ないが、完成しても売れなくなった場合、手形の決済が控えており、資金繰りに問題をきたすことになる。
同社の場合には、まだ保たれているようであるが、販売状況を注視していく必要があろう。金融機関からしてみれば、300億円以上ある貸付金を減らしてくれるわけだから、喜んでいるのであろう。逆に今後融資してくれるかは業績次第か。