中国国家統計局が３０日発表した１月の製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）は５０.１と、前月の５０.３から低下したものの、景況の拡大・悪化の分かれ目となる５０を引き続き上回った。

新コロナ感染再拡大や厳しいロックダウン（都市封鎖）が生産と需要の打撃となったが、僅かながらも景況が拡大したことで経済の底堅さを示した。

弱いＰＭＩは、政府の政策緩和措置がまだ実体経済に伝わっていないことを示している。政府が今後数ヶ月以内に、特に財政支出拡大を通じて政策支援を強化すると見られている。
生産指数は５０.９で、１２月の５１.４から低下。新規受注指数も４９.７から４９.３に悪化した。

中国政府は、北京五輪を控え、北京の空が綺麗になるように、大気汚染対策を強化。北部地域の製鉄所に３月中旬までの減産を指示している影響もある(選手村には１月から入村している)。

また、１２月から１月にかけて、西安や天津市、北京を含むいくつかの地域で新コロナが再拡大したため、地方政府は防疫措置の規制強化を余儀なくされ、生産、輸送、製造品の販売が制限され、中国経済は、需要の縮小、供給ショック、期待の低迷という３つの圧力にさらされていることがより明らかとなっている。

中国国家統計局の説明によると、
1月は、一部の製造業が従来のオフシーズンの生産に参入し、最近の市場需要の鈍化と相まって、製造業の拡大は弱まっている。

１、製造業活動指数
第１に、
まず、生産は拡大を続けた。生産指数は５０．９％と３ヶ月連続で基準の５０を上回ったが、前月比▲０．５ポイント低下し、製造業の生産拡大のペースは鈍化した。
産業の観点から見ると、春節の休暇中の消費に関連する食品、飲料、精製茶、製紙、印刷、文化、教育、スポーツ、娯楽製品などの産業の生産指数は５２．０％を超えた。そして生産は急速な成長を維持した。
同時に、最近の生産ニーズを満たすために、企業は休暇前に積極的に在庫を確保し、購入量指数、特に鉄金属製錬の購入量指数と原材料在庫指数は、臨界点を上回り続けた。
圧延加工、非鉄金属製錬、圧延加工などの産業は、拡大範囲では、企業の購買力が大幅に増加し、主要原材料の在庫が前月から増加した。

第２に、
需要はまだ不十分。新規受注指数は前月比▲０．４ポイント減の４９．３％と引き続き縮小傾向にあり、製造業の需要は引き続き低調。
業界の観点から見ると、繊維、化学繊維、ゴム、プラスチック製品、特殊機器、その他の業界の新規受注指数は４６．０％を下回っており、継続的に縮小範囲にあり、業界の成長の勢いは不十分。
しかし、食品および飲料、精製茶、医薬品、その他の業界は拡大を続けている。その範囲は製造業界全体よりも高く、業界市場の需要は増え続けている。

第３に、
物価指数は同期して上昇。主要原材料の購入物価指数と工場出荷時物価指数はそれぞれ５６．４％と５０．９％で、前月比８．３ポイントと５．４ポイント上昇し、拡大範囲に戻った。
業界の観点からは、石油、石炭、その他の燃料加工、非鉄金属製錬、圧延加工業界の２つの価格指数は、どちらも６０．０％を超える高い範囲に上昇し、原材料の購入価格と製品販売関連産業の価格は大幅に上昇した。

第４に、
大企業の繁栄度は着実に上昇した。大企業のPMIは５１．６％、前月より０．３ポイント高く、繁栄度は２ヶ月連続で回復した。
中小企業のPMIは５０．５％、前月より▲０．８ポイント低く、それでも中小企業のPMIは４６．０％で、前月より▲０．５ポイント低く、最近の最低値に落ち込んだ。これは、中小企業が生産と運用、および開発に大きなプレッシャーをかけていることを示し、引き続き弱い。

第５に、
ビジネスの期待は改善された。生産・操業期待指数は前月比３．２ポイント増の５７．５％であり、製造業の信頼感は回復している。
業界の状況から見ると、調査対象の２１産業のうち、１９産業の生産・操業期待指数は好況の範囲にあり、特に一般機器、自動車、電気機械設備などの生産・操業期待指数は６０．０％を超える高水準。業界企業は最近の市場開発の見通しについてより楽観的。

２、非製造業活動指数が低下
１月の非製造業活動指数は５１．１％で、前月比▲１．６ポイント低下し、基準を上回った。非製造業は全般的に拡大を続けたが、ペースは鈍化した。サービス部門の回復は鈍化している。
最近、国内の流行は多くの省に広がり、サービス産業の事業活動指数は前月より▲１．７ポイント低く、過去５ヶ月で最低の５０．３％に低下した。
業界の状況から、各業界の傾向は明らかな違いを示している。なかでも、金融・金融サービス事業活動指数は６０．０％を超える高水準にある。
最近では、RRR引き下げや金利引き下げなど、実体経済の発展を支える一連の金融政策が実施されている。関連する金融機関の総取引量は急速に伸びており、小売業活動指数は比較的高いが、先月は５．５ポイント上昇して拡大範囲に達し、休日消費の促進効果がより顕著になっている。
同時に、繰り返される流行の影響を受けて、鉄道輸送、道路輸送、水上輸送、郵便サービスなどの産業の事業活動指数は臨界点を下回り、産業の繁栄レベルは低下した。
接触消費を伴う宿泊・住宅サービスは４５．０であったため、基準の５０％を下回る低い範囲は、居住者の消費意欲の低下の影響を受けて、業界の取引量が減少したことを示している。
市場需要については、サービス業界の最近の市場需要の低迷を反映して、サービス業界の新規受注指数は前月比▲１．４ポイント減の４６．８％となった。

建設業の繁栄は季節的に衰退した。春節が近づくにつれ、雨や雪の影響で建設業の建設が進み、労働者が次々と帰郷した。
建設業の事業活動指数は前月比▲０．９ポイント減の５５．４％ 、雇用指数は４９．２％と基準を下回った。
市場の期待の観点から、事業活動の期待指数は６４．４％であり、前月から大幅に回復した。これは、建設会社が休暇後の生産と運用の期待についてより楽観的であることを示している。

３、複合PMI出力指数は拡大を続く
1月の総合PMI出力指数は５１．０％で、前月より▲１．２ポイント低く、中国企業の生産・運営活動は拡大を続けたものの、活動は低下した。
複合PMI生産指数を構成する製造業生産指数と非製造業活動指数は、それぞれ５０．９％と５１．１％だった。

以上、
空気が綺麗になるのは鉄鋼産業と電力の６０％を閉める石炭火力発電所、これらが調整されれば、九州の夜空も綺麗になることだろう。福岡市では１月２０日過ぎから油山が綺麗に見え、背振山頂のレーダー基地の灯りも見えるようになった。

中国は、不動産デベロッパーの処理をどうするのか、はっきり示さなければ、国民の投資の行き先がなくなる。不動産業者はこれまでに膨大な額の社債を発行している。社債が紙切れになる可能性もある。仮想通貨は禁止、株式投資はレンジが小さく、庶民の投資に向いておらず、高利の社債に向けられていた。また、不動産価格が下落すれば、購入者の担保価値が減り問題が・・・、投資用に購入した人たちも含めて大混乱に陥る可能性もある。
景気が悪化すれば、公共投資に依存するにも限度があり、再び、経済波及効果が高い不動産開発業の規制強化を緩和することだろう。