持株会社に買い手現れず　清算段階への移行を申立て

トゥボス・レウニドスは、石油・ガス関連設備や発電、産業機械などに使用する継目無鋼管を製造する企業。スペイン北部のアムリオとトラパガランに主要な製造拠点を有している。

2026年5月4日、同社とグループ子会社はスペインのビトリア・ガステイスの裁判所に任意の倒産手続きを申請した。5月11日に子会社、6月17日に持株会社Tubos Reunidos S.A.について手続き開始決定が出され、PKF ATTEST CONCURSALが管財人に選任された。

その後、事業売却を通じた再建を進めていたが、持株会社の株式を取得する買い手は現れなかった。債権者との合意による再建も実現しなかったことから、会社側と管財人が協議し、清算段階への移行を申し立てることになった。

10月20日午前8時32分（現地時間）、スペイン証券市場委員会に方針を正式開示した。なお、今回の発表は清算段階への移行申立てであり、裁判所による清算開始決定が確認されたものではない。

製造事業に5件の買収提案　工場閉鎖は未決定

清算申立ての対象となる持株会社とは別に、工場や製造設備などの事業部門については売却手続きが続いている。

10月16日までに管財人と会社側は5件の買収提案を選定した。提案にはアムリオ工場とトラパガラン工場の双方で操業継続を目指す案のほか、トラパガラン工場を中心とする案も含まれている。

現地報道では、選定された提案はいずれも人員削減や労働条件の見直しを伴う内容とされ、買収先の選定だけでなく、雇用維持の条件も交渉の焦点となっている。

同社は、持株会社の清算申立てによって直ちに工場が閉鎖されるわけではなく、製造事業の売却手続きも継続すると説明している。現段階では、工場の売却先や最終的な雇用規模は決定していない。

2026年上期の売上高は51.7％減少　大幅赤字に

経営環境は2025年以降、急速に厳しさを増していた。

2026年上期（1～6月）の連結売上高は9,936万7,000ユーロとなり、前年同期の2億575万2,000ユーロから51.7％減少した。連結最終損益は8,819万9,000ユーロの赤字となり、前年同期の2,895万2,000ユーロの赤字から損失が拡大した。

会社側は、米国による鉄鋼・アルミニウムへの追加関税、中東情勢による物流・コスト面への影響、アムリオ工場における長期の生産停止などを業績悪化の要因として挙げている。

アムリオ工場では雇用調整を巡る労使交渉などを背景に、断続的な生産停止とストライキが合計96日間に及び、約3カ月分の操業に影響した。

グループは生産体制の調整、金融債務の再交渉、新規資金調達、産業パートナーの確保を進めていたが、必要な対応が予定どおり実行できず、資金不足に陥るおそれが生じたことから法的整理を申請していた。

政府系救済融資の回収にも影響

グループは新型コロナ禍にスペイン政府系の産業支援機関SEPIから約1億1,200万ユーロの救済融資を受けていた。

今回の法的整理では、利息などを含む政府系債権の回収も課題となっている。製造事業の買い手が決まった場合も、売却条件や債権者への配分によって回収状況が左右される。

負債総額は約3億ユーロとする現地報道がある一方、約4億ユーロに近い水準を伝える報道もあり、算定時点や対象債務の範囲が一致していない。確定した届出債務総額については確認できていない。

約1,300人の雇用と事業売却が今後の焦点

トゥボス・レウニドスの法的整理は、鉄鋼産業が集積するスペイン北部の地域経済にも関わる問題となっている。

今後は持株会社の清算段階への移行に関する裁判所の判断と、製造事業の買収提案の選定が焦点となる。10月21日には従業員代表に対する提案内容の説明が予定されている。

持株会社の清算と製造事業の売却は別の問題であり、事業の一部が新たな経営主体の下で継続する余地は残されている。ただし、操業継続の範囲や雇用維持の条件は未確定となっている。

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