特に衝撃が大きいのは、大手銀行バークレイズが約4億9500万ポンド（約1000億円）規模の債権を抱えている点だ。単一企業へのエクスポージャーとしては巨額で、利回り追求の過程で審査が甘くなっていた可能性も指摘される。さらに、プライベートクレジットファンドなども関与していたとみられ、いわゆる「シャドーバンキング」を通じてリスクがどこまで広がっているのか全体像が見えにくいことが市場の不安を強めている。

影響は実体経済にも及ぶ可能性がある。MFSは不動産開発向け資金を多く供給していたため、同社の破綻によってプロジェクトの資金繰りが滞る恐れがある。建設業者の未回収リスクや住宅供給の停滞などが懸念されるほか、金融機関が不動産向け融資の審査を一段と厳格化する「信用収縮」が起きる可能性も指摘されている。

こうした事態を受け、イングランド銀行（英中央銀行）と金融規制当局は金融機関への調査を急いでいる。審査体制の不備が確認された場合には罰金などの制裁も検討されており、同時に金融システム全体のストレステストも開始した。2008年の金融危機の教訓から、問題の拡大を未然に防ぐ姿勢を鮮明にしている。

今回のMFS破綻は、不動産市場を支えるノンバンク融資のリスクと、金融機関の審査能力のあり方を改めて問いかける事件となりそうだ。市場では、関連する投資ファンドや金融機関の関与が今後どこまで明らかになるかに注目が集まっている。