【経済ミニコラム】TOB（株式公開買い付け）は、企業の舞台裏で繰り広げられる“静かな戦争”である。表では友好的提携を装っても、水面下では株価と情報がせめぎ合う。金融庁がインサイダー規制を「買われる側」にも広げようとするのは、この“見えない戦場”の均衡を保つためだ。情報とは武器であり、沈黙とは防具だ。どちらか一方だけが武装していては、公正な市場は成り立たない。真に成熟した市場とは、沈黙を貫く覚悟を共有できる場所のことだ。