＜経緯の失敗＞１／３以下が３９％
２０１４年２月、日本ペイントは、シンガポール塗料大手ウットラムとアジアで展開する合弁会社を、日本ペイントが連結子会社化することで基本合意したと明らかにしていた。
これにより同社グループは、単純合算で売上規模約5000億円となり、塗料メーカーとして世界10位から4位に浮上。国内企業では関西ペイントを抜き、首位となる。
また、日本ペイントは筆頭株主のウットラムに対し、最大１０２３億円の第三者割当増資を実施。ウットラムの出資比率は３０．３%となり、同社の出資比率は、株主総会で議案を否決できる3分の1未満となる見通しとしていた。

２０１４年３月期に、ウットラムは、日本ペイントＨＤの３８％超の株を所有。

２０１４年１２月、日本ペイントは、ウットラムと戦略的提携、合弁会社８社及びそれらの子会社３８社を連結子会社化。

日本ペイントとウットラムは合弁企業NIPSEA MANAGEMENT COMPANY PTE. LTD.を設立している（ニッペ50％持株）。
以上、

NIPSEA INTERNATIONAL LIMITEDは、WUTHELAM HOLDINGS LTD.の１００％子会社。

日本ペイントのお人よしの経営者たちは、アベノミクスの業績に浮かれ、予想すらせず、同社の筆頭株主、同業、合弁企業相手のウットラムに乗っ取りにかかられている。
ウットラムはすでに浮動株を寄せ集め、過半を支配している可能性すらある。
　　日本一になった日本ペイントは３９％を所有させたのが、そもそものバカ経営者の驕り昂ぶり。
　
浮動株は投機であり、日本人だろうと外資だろうと株価が高くなる方に靡くことから、日本ペイントにとってまったくあてにならない。同社の浮動株は３１％前後。
３月末まで、同社の株価は委任状争奪戦で上昇することになる。